今年过年回乡我发现家乡多了一道风景线,就是有些年轻人会带着宠物回家过年,这是以前所没有的现象。这让我又想到了股市中的宠物赛道。
没办法,混迹股市的人就这毛病,看啥都会琢磨一下这玩意儿有没有投资机会。
那么今天咱们还是来聊聊宠物市场。
有数据预测,每只猫的年支出和每只狗的年支出将从2019年的3481.6元和5269.4元,增加到2024年的5235.3元和7890.0元。
与此同时,宠物市场的规模已经从2014年的707亿元增加到了2019年的2049亿元,复合年增长率约为23.7%,预计至2024年市场规模将达到4495亿元,年复合增长率仍保持在两位数以上,为17.0%。
但是在另一方面,与快速增长的市场规模不同的是,中国宠物行业的渗透率相对国外一些发达国家而言,仍比较低。
2019年中国的养宠家庭渗透率为22.8%,而美国、英国和日本则分别为68.9%、45.0%和26.8%。这意味着,国内宠物渗透率远远未触及行业天花板。
因为市场空间巨大,所以宠物行业备受资本的青睐。据宠业家统计,2020年国内外宠物行业共发生63起融资事件,其中国内有39起,融资总金额超过61亿元,国外则有24起,融资金额超过10亿美元。
在公共卫生事件这一“黑天鹅”笼罩之下,2020年宠物赛道还能促成这么多起融资,从中不难看出资本对这一赛道的青睐。
而在A股市场上宠物赛道则有中宠股份和佩蒂股份两大IPO企业。今天主要想跟大家聊聊佩蒂股份,但是之前已经讲过中宠,而两家企业又同处宠物零食市场,所以基本逻辑应该是一样的。
那么要聊佩蒂最好的方法就是把两家企业各方面数据做一个对比,孰优孰劣就一目了然了。
首先,咱们可以看看两家企业的业绩预告。
上图是佩蒂的2020年业绩预告,扣非净利润预计为10600万元-11800万元,同比增长152.81%-181.43%,基本每股收益预计在0.66元-0.73元之间。
而中宠的业绩预告中,扣非净利润预计为9942.77万元-13088.17万元,同比增长47.17%-93.73%,基本每股收益预计在0.62元-0.8元之间。
从上面两组数据可以看出,佩蒂的盈利增长速度要快于中宠,扣非净利润和每股收益基本达到了和中宠一样的水平。
与此同时,佩蒂的市值大约为中宠的一半,从这一点看,在当下似乎佩蒂比中宠更有投资价值。当然有一点咱们必须要注意,那就是佩蒂19年的基数较低,自然增长速度较快。但是盈利质量快赶上中宠这一点倒是真的。
其次,咱们可以看看两家的产品
佩蒂的产品主要是畜皮咬胶和植物咬胶,两者占总营收的份额超过70%。其在宠物咬胶市场上占据绝对优势。
而相对于佩蒂,中宠的产品线则涵盖宠物零食、干粮、湿粮等全线产品,其出口产品达1000多种,国内销售产品达200多种。
这可能也是中宠目前市值相对高的原因所在,产品线齐全那么市场就会认为它在未来会有更大的可能性。
然后,咱们可以看看两者的经营模式
佩蒂和中宠的经营模式颇为相似,当下虽然两者都有在做自己的品牌,但是主要还是以为海外品牌做代工为主,收入来源80%都来自于海外市场。
其实做代工也是无奈之举,毕竟海外宠物市场起源较早,各大品牌已经树立起了牢固的品牌形象,并且占据了较大的市场份额。新进品牌的营销成本和风险较高。
而采用代工模式是目前发展阶段切入市场的最优手段。并且以后两家企业的战场应该是在国内,能优先抢占国内市场份额的才是老大。
接着,咱们可以看看两家企业的财务数据
去年三季度,佩蒂的资产负债率为21.3%,中宠的资产负债率为34.93%。佩蒂要优于中宠,但两者的负债水平都在合理区间。
而从运营能力指标来看,佩蒂的总资产周转率为0.57、应收账款周转天数为77.38、存货周转天数为81.55。中宠的总资产周转率为0.72、应收账款周转天数为50.66、存货周转天数为89.82。
中宠除了应收账款周转天数要优于佩蒂外,其他两个指标都要稍逊佩蒂。
股价走势
在股价走势上,两家企业都有筑基成功,股价调头向上的趋势,特别是佩蒂MACD日线刚刚形成金叉,向上趋势明显。
而两者在近期的回调过程中,陆股通资金一直都在买买买,大有越跌越买的架势。这说明两只股票在不同程度上都受到了资本的青睐。
目前我国的宠物市场正值迈入高景气度的关键时刻,已经从当初微乎其微的市场规模发展到现在数千亿级别的庞然大物,这个时候选择投资宠物市场确实是一个不错的选择。
免责声明 本文仅作日常逻辑分析案例,不作为任何买卖依据,也不给任何买卖建议,请大家独立思考,股市有风险,入市需谨慎!
来源作者 比尔股事所